紀錄

* In the short run, the market is a voting machine and sometimes people vote very unintelligently. In the long run, it's a weighing machine and the weight of business and how it does is what affects values over time.

* It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at wa onderful price.

* 花四毛錢買價值一塊錢的東西。

* 不要以價格決定是否購買股票，而是要取決於這個企業的價值。

* 如果我們必須藉助穆迪(Moody)或史坦普的信用評分來決定投資與否，不如將錢交給這兩家公司操作算了。

* 假如你不打算持有一支股票達10年之久，那連持有10分鐘的時間都不要。

* 對投資者而言，最重要的不是他們懂多少，而是如何明確定義他們所不懂的

* 挑價格具吸引力的股票，不會太在意整體股市是不是表現不好。因為你不會每天幫農田訂價格，你在乎的是『這個農田到底能產出多少東西』更勝於當時是用多少價格買的。

* 財務顧問就是那些比你更需要你的錢的人。

* 我最喜歡的持股時間是……永遠！

* 當一個傑出的管理團隊要去經營一家有不良經濟特質的企業時, 不會改變的通常是該企業的經濟特質.  

*存在於企業中一種無形強大力量 (體制性阻力)，當它出現時，理性往往必須退讓。

什麼是體制性阻力？例如： 

1. 就像受慣性定律一樣，一個組織往往會拒絕改變其現有行進方向。 
2. 就像為了要用盡員工可用的時間，而增加工作量一樣，企業會為了花光可用資金來進行某些企劃案或收購案。 
3. 只要領導人提出一項企劃案，不管這個案子有多麼愚蠢，他手下的幕僚人員馬上會提出詳細的投資報酬率，以及策略性的研究報告，來支持這項企劃案。 
4. 不管是在企業擴張、企業收購、主管酬勞等任何議題上，同業的做法都會照單全收地被模仿。 

將企業引導到這些方向的，既不是貪婪之心也不是愚昧無知，而是存在體制中的一股動力，而這股力量往往不為人所知。